股价飙升：137%涨幅引发市场关注
一个月暴涨137%！华胜天成（股票代码：600410）成为近期A股市场的焦点。从7月24日首个涨停开始，截至8月25日，其股价累计涨幅高达137%，市值突破250亿元。这样的表现让人不禁想问：华胜天成为何突然成为资本市场的宠儿？
分析发现，这波行情背后有两股关键力量：一是AI算力赛道的持续升温，二是公司对泰凌微的成功投资。尤其需要关注的是，这两家公司背后都有同一个关键人物——华胜天成董事长王维航。
AI风口助推：算力需求激增带来想象空间
华胜天成的主营业务是IT解决方案和数字化基础设施服务，而近期AI算力概念的爆发为其股价提供了强劲支撑。8月以来，国产大模型DeepSeek-V3.1发布，叠加英伟达H20芯片生产暂停的消息，市场对国产算力替代的预期大幅提升。
顺带提一嘴，华胜天成与华为的长期合作也为其增添了热度。双方在昇腾芯片、人工智能计算中心等项目上的合作，让市场对其在AI产业链中的角色充满期待。不过，公司此前公告也坦言，与华为的合作对业绩的实际贡献有限，2024年前三季度供货金额不足1000万元。
投资泰凌微：王维航的资本运作棋局
如果说AI概念是股价上涨的催化剂，那么对泰凌微的投资则是华胜天成业绩扭亏的关键。8月22日，泰凌微宣布筹划收购磐启微，随后股价停牌。这家专注于无线物联网的科创板公司，自上市以来股价已上涨超110%，而华胜天成持有其7.44%的股权。
这笔投资背后，王维航的资本运作能力不容忽视。早在2017年，他就通过基金投资与个人出资相结合的方式，取得了泰凌微的控股权。如今，随着泰凌微市值大涨，王维航个人浮盈超过10亿元，华胜天成的投资收益也水涨船高。
主营业务疲软：辉煌背后的隐忧
虽然股价和投资收益亮眼，但华胜天成的主营业务表现却并不乐观。2024年上半年，公司扣非净利润预计亏损6500万至9500万元，这已是连续第五年扣非净利润为负。其IT解决方案业务毛利率不足10%，云计算业务收入更是同比下滑7.73%。
这种“投资盈利、主业亏损”的模式能持续多久？市场对此存在分歧。一方面，王维航的资本运作确实带来了可观收益；另一方面，公司核心业务的竞争力仍未明显改善。
未来挑战：怎样平衡投资与主业进步
华胜天成一个月暴涨137%的故事，既反映了资本市场的炒作逻辑，也展现了企业家王维航的敏锐眼光。然而，长期依赖投资收益并非可持续之道。
对于投资者而言，这波行情究竟是价格发现还是短期炒作？华胜天成能否借助AI风口实现主业突破？这些难题，或许只有时刻能给出答案。但可以肯定的是，在资本盛宴背后，公司仍需找到一条真正可持续的增长路径。
